保险产品就像江湖，有下架的，就有上架的。最近集中性上架了几款产品，我和大家一一拆解。今天拆解的一款增额终身寿——恒大启明星终身寿险。

增额终身寿这块，在去年年底预定利率4.%的产品集体下架之后，主流产品拉长时间看，内部收益率大概就是3.48%左右，产品也非常多。

我一直说，不同产品现金价值的复利增长就像赛马，有的产品在前期跑得快些，有的产品在后期跑得快些，只要时间拉长，好产品总是可以脱颖而出，但是很难有产品可以在全时间段领先。

被保险人的年龄、缴费的方式（趸交、三年交、五年交等）、保单年限等都是影响产品竞争力的因素。

一、内卷内行，打出一片天

在启明星终身寿险之前，恒大人寿就有两款产品非常跳：恒大万年禧终身寿险和恒大万年禧两全保险。

两全险全称是生死两全保险，通俗的理解就是如果你买了保险，要是在约定的时间内不幸去世了，保险公司赔你一笔钱，这笔钱就是死亡保险金；要是在约定的时间后你的身体并没有出现什么问题，但是有买了两全险的话，那么恭喜你，保险公司还是会赔你一笔钱，这笔钱就是生存保险金。

从某种意义上讲，两全险也是一种储蓄险，这两年增额终身寿非常火，所以很多两全险就把自己包装下，表面上是传统的两全险，其实就是增额终身寿。

当然两全险和增额终身寿还是有区别的，启明星终身寿和万年禧终身寿都是保终身的，而万年禧两全保险只能保障到岁，而保险意义上的终身一般就是到岁，所以时间长差别并不大，我们能生活到岁的人数比例也不是很大，大家不用太纠结这个点。

三款产品都是可以附加万能险账户，保底2.5%，结算利率4.8%。

恒大启明星在缴费方式上多了15年和20年两种，资金安排更加灵活。

减保写进合同，在合同最后一次生效满5年后，经过保险公司统一，每年可以减保一次，每次减保不超过基本保险金额的20%，退回相对应的现金价值。需要用钱或者缴费有压力的时候可以减保。

养老社区这块主要是三亚海棠湾旅居项目、云南昆明嘉丽泽华美达酒店和南京恒大养生谷CCRC项目，属于高端养老社区，总保费万起就可以享受保证入住权。

恒大启明星寿险相对两个同门兄弟的优势在哪里呢？如果是完全相同的产品，就没有上市的价值了。我们看到恒大启明星增加了15年和20年两种缴费方式，显然在这个缴费方式下，它是无敌的，因为只有它一家嘛。

我们直接看结论：

如果选择趸交的方式，恒大万年禧两全保险最强。

如果选择3年和5年期缴的方式，万年禧终身寿最强。

如果选择10年、15年和20年缴费的方式，启明星终身寿险最强。

我们看一下关键的10年缴费方式，以30岁男性，每年交10万，交10年，看一下现金价值。

如图可以，启明星在三兄弟内战中确实有优势，但是优势不大，没办法了，毕竟另外两款已经是顶级产品了。

如果要计算内部收益率，差距更是小之又小，所以啊，这些顶级的产品其实差距很小了，真正的差距是你有没有买顶级的产品。

二、外卷外行，横推一切敌

内卷就这样了，看看外卷吧。

作为对比，我们选择其他保险公司的顶级产品：信泰如意尊星耀版、复星保德信星赢家两全保险、长城明爱传承、北京人寿京福传世爱。

三年期和五年期就不用比了，毕竟这两个缴费方式下，启明星终身寿险是打不过同门的，我们看10年的缴费方式。

男性，30岁，缴费10年，每年10万。

如图所示，在缴费期内，京福传世爱确实厉害，始终领先。在保单第十年的时候（投保人40岁）还是领先的。但是在缴费结束后，第十一年开始，启明星就开始领先，后面持续领先。

如果选择15年缴费的话，就只剩下启明星和信泰如意尊星耀版，缴费期内（前14年）信泰如意尊星耀版更强，从缴费期最后一年开始，启明星领先。

20年缴费，同理。

以上分析可知，在选择十年期以上缴费方式的情况下，拉长时间看，不管是内卷还是外卷，启明星确实以微弱优势领先了，目前获得了“卷王之王”的荣誉称号。

但是我们也要看到，不管保险公司如何“实诚”，产品也就只能做到这个地步了，这点点优势在时间长河中不足一提，如果计算一下收益率，就会发现，启明星也就比同行高那么一点点，忽略不计也不妨碍大局。

增额终身寿，也就这样了，在3.5%预定利率的压制下，已经没有什么实质突破的可能性了。

能打败启明星的，可能只有乔装打扮成养老年金的“京福颐年”了，在领取养老年金之前，它的现金价值内部收益率已经突破了3.5%，是目前硕果仅存的BUG，不知道什么时候会被清理掉。

最后我想聊一下恒大人寿这个保险公司。

恒大人寿前身是年在重庆注册成立的中新大东方人寿保险。于年8月，中新大东方在重庆联合产权交易所挂牌转让50%股权。随后，中新大东方人寿更名为恒大人寿。恒大人寿是恒大集团旗下的公司。

恒大财务危机后，其在恒大人寿的股权被抵押给了盛京银行，盛京银行的大股东是沈阳国资委，抵押后，恒大失去了作为恒大人寿大股东的表决权，且和恒大基本上断了业务往来，所以目前恒大人寿也就是恒大这两个名字挂在头上，和恒大的财务危机已经没啥关系了。

保险公司十大安全机制：

机制一：保险公司设立条件严苛

机制二：保险公司注册资本雄厚

机制三：保险公司经营监管严格

机制四：保证金制度

机制五：责任准备金制度

机制六：公积金制度

机制七：保险保障基金制度

机制八：偿付能力监管

机制九：再保机制

机制十：保险资金运用监管制度

人寿保单，本质是国家的法律机制和保险法监管下受国家保护的合同，所有的利益完全由国家兜底。

保险，必须是保险的！